風險投資是指向初創企業提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權投資的一種形式。是一種以私募方式募集資金，以公司等組織形式設立，投資于未來上市的行新中小企業，尤其是新興高科技企業的一種承擔高風險，索求高回報的投資形式。
從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。
從運作方式來看，是指由專業化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術企業投入風險資本的過程，也是協調風險投資家、技術專家、投資者的關系，利益共享，風險共擔的一種投資方式。
1、投資對象多為處于創業期的中小型企業，而且多為高新技術企業。
2、投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權投資，通常占被投資企業30%左右股權，而不要求控股權，也不需要任何擔保或抵押。
3、投資決策建立在高度專業化和程序化的基礎之上。
4、風險投資人一般積極參與被投資企業的經營管理，提供增值服務；除了種子期的融資外，風險投資人一般也對被投資企業以后各發展階段的融資需求予以滿足。
5、由于投資目的是追求超額回報，當被投資企業增值后，風險投資人會通過上市、收購兼并或其它股權轉讓方式撤出資本，實現增值。
6、協助企業進行經營管理，參與企業的重大決策活動。
7、風險投資公司與創業者的關系是建立在相互信任與合作的基礎之上的。
8、投資風險大、回報高；并由專業人員周而復始地進行各項風險投資。
1、企業簡介
2、企業前景分析
針對企業本身情況和行業基本特點進行較為詳盡的介紹，以供風險投資公司決策使用。這部分可包括如下內容：行業介紹、企業概況、市場發展趨勢、企業前景預測、產品銷售預測、收入估計和利潤預測等、生產條件、技術隊伍、供應商情況。
3、管理隊伍介紹
這一部分主要展示企業管理階層的實力，包括主要管理人員的教育背景和職業經驗等，以及他們在公司中的股權分配。
4、投資情況
這一部分著重介紹有關風險投資的使用計劃等。有風險投資的使用建議，包括申請的風險投資金額，以何種方式回報、風險投資公司在企業占有多少股份以及其他風險投資條件、風險投資資金使用計劃、風險投資公司未來在企業中的地位。
5、跟風險投資公司約定重要的合作方式
風險投資公司的投資回報方式，風險投資退出方式，企業最后是公開上市，出售還是由企業家回購股份，需要在這里約定。需要強調的是，風險投資公司在審核風險投資申請時，對創業者本身的素質以及管理團隊的組成極其重視。對于創業型企業而言，人力資源是決定企業命運的最重要的資本。如果要想獲取海外風險投資，你的管理團隊必須是國際化的。所以創業者在企業規劃書中必須重點介紹。
1、錢
創業公司而言資金缺乏，而風投可以幫助解決。
2、資源
一般情況下，風險合作公司擁有很豐富的創業資源，這些資源對創業者來說才是無價之寶，有了這些資源，不論是創業經驗還是產品推銷都有很大的好處。
3、效率
效率對于早期創業者來講是非常重要的。讓他們的業務不至于受制于資源而無法發展。
4、價值
通過風投公司的幫助，可以使企業快速走上正軌，這對于創業者來說提供的幫助是無價了。
1、控制權問題
雖然說很多早期合作人都號稱不會參與公司管理，但當項目推進不順利時，創業者的想法會和合作人的想法出現分歧。
2、股份問題
VC合作人投入的是真金白銀，拿到的是創業公司的股份。創始人團隊的股份在合作之后肯定會被稀釋，這些在日后肯能都是問題。
1、種子期
種子期是指技術的醞釀與發明階段，這一時期的資金需要量很少，從創意的醞釀，到實驗室樣品，再到粗糙樣品，一般由科技創業家自己解決，有許多發明是工程師、發明家在進行其他實驗時的"靈機一動"，但這個"靈機一動"，在原有的投資渠道下無法變為樣品，并進一步形成產品，于是發明人就會尋找新的投資渠道。這個時期的風險投資稱作種子資本(Seed Capital)。
2、導入期
創建階段是技術創新和產品試銷階段。這一階段，完成企業規劃與市場分析，產品原型在測試中，進一步解決技術問題，排除技術風險；企業管理機構組成；產品進入市場試銷，聽取市場意見，但產品試銷仍未有收益；開始構思產品原型。這一階段的資金稱作創業資金，所需資金投入顯著增加。由于在這一階段雖已完成了產品原型和企業經營計劃，但產品仍未批量上市，管理機制尚不健全。因此，風險投資公司主要考察風險企業經營計劃得可行性，以及產品功能與市場競爭力。如果風險投資公司覺得投資對象具有相當的存活率，同時在經營管理與市場開發上也可提高有效幫助，則會進行投資。這一階段風險主要是技術風險、市場風險和管理風險。
3、成長期
成長期是指技術發展和生產擴大階段。這一階段的資本需求相對前兩階段又有增加，一方面是為擴大生產，另一方面是開拓市場、增加營銷投入，最后，企業達到基本規模。這一階段的資金稱作成長資本(Expansion Capital)，其主要來源于原有風險投資家的增資和新的風險投資的進入。另外，產品銷售也能回籠相當的資金，銀行等穩健資金也會擇機而入。這也是風險投資的主要階段，這一階段的風險已主要不是技術風險，因為技術風險在前二階段應當已基本解決，但市場風險和管理風險加大。由于技術已經成熟，競爭者開始仿效，會奪走一部分市場。企業領導多是技術背景出身，對市場營銷不甚熟悉，易在技術先進和市場需要之間取舍不當。企業規模擴大，會對原有組織結構提出挑戰。如何既保持技術先進又盡享市場成果，這都是市場風險和管理風險來源之所在。為此，風險投資機構應積極評估風險，并派員參加董事會，參與重大事件的決策，提供管理咨詢，選聘更換管理人員等并以這些手段排除，分散風險。這一階段的風險相比前二階段而言已大大減少，但利潤率也在降低，風險投資家在幫助增加企業價值同時，也應著手準備退出。
4、成熟期
成熟期是指技術成熟和產品進入大工業生產階段，這一階段的資金稱作成熟資本(Mature Capital)。該階段資金需要量很大，但風險投資已很少再增加投資了。一方面是因為企業產品的銷售本身已能產生相當的現金流入，另一方面是因為這一階段的技術成熟、市場穩定，企業已有足夠的資信能力去吸引銀行借款、發行債券或發行股票。更重要的是，隨著各種風險的大幅降低，利潤率也已不再是誘人的高額，對風險投資不再具有足夠的吸引力。成熟階段是風險投資的收獲季節，也是風險投資的退出階段。風險投資家可以拿出豐厚的收益回報給投資者了。風險投資在這一階段退出，不僅因為這一階段對風險投資不再具有吸引力，而且也因為這一階段對其他投資者，如銀行、一般股東具有吸引力，風險投資可以以較好的價格退出，將企業的接力棒交給其他投資者。
1、投資選擇
其主要工作是投資方案的取得、篩選和評估，并作出是否投資的決策。從眾多沒有或只有少量經營歷史記錄的創業企業中選出最具獲利潛力的投資項目既是核心，也是風險投資有別于其它投資形式的特色之一。風險投資公司在選擇投資項目時，財務分析屈居次要地位。因為大多數風險創業企業面對的市場是未知的，市場預測和財務預測的準確性難以得到保證，風險創業企業的科技含量和創業者素質則成為項目選擇的首要條件。
2、協約階段
風險投資公司在完成項目的選擇之后．就需要與確定的被投資風險創業企業進行實質性的討論，共協商投資的財務、監管、控制、退出、投資方式、知識產權、投資條件等有關權利和義務，最后形成有法律效力的合資文件。
3、投資管理階段
風險投資管理階段，是風險投資運作的實質階段。在合同簽署完畢后，風險投資公司按協議將資金投入風險企業，參與被投資企業經營管理。通過各種機制，發揮價值增值的作用，協助企業改善業績，擴大生產、銷售和產品開發，提高效率和生產率，投資者提供最大的回報。
4、退出階段
無論風險投資對企業起了多大的促進作用，其所追求的最終目標仍是早日收回投資，同時取得高額的回報，這是風險投資公司循環運轉的關鍵環節。經過若干年，無論風險企業取得成功還是面臨失敗，風險投資公司都會從風險企業中退出。
1、首次公開上市退出(IPO)
首次公開上市退出是指通過風險企業掛牌上市使風險資本退出。首次公開上市可以分為主板上市和二板上市。采用首次公開上市這種退出方式，對于風險企業而言，不僅可以保持風險企業的獨立性，而且還可以獲得在證券市場上持續融資的渠道。
2、并購退出
并購退出是指通過其他企業兼并或收購風險企業從而使風險資本退出。由于股票上市及股票升值需要一定的時間，或者風險企業難以達到首次公開上市的標準，許多風險資本家就會采用股權轉讓的方式退出投資。雖然并購的收益不及首次公開上市，但是風險資金能夠很快從所投資的風險企業中退出，進入下一輪投資。因此并購也是風險資本退出的重要方式。
3、回購退出
回購退出是指通過風險企業家或風險企業的管理層購回風險資本家手中的股份，使風險資本退出。就其實質來說，回購退出方式也屬于并購的一種，只不過收購的行為人是風險企業的內部人員?；刭彽淖畲髢烖c是風險企業被完整的保存下來了，風險企業家可以掌握更多的主動權和決策權，因此回購對風險企業更為有利。
4、清算退出
清算退出是針對投資失敗項目的一種退出方式。風險投資是一種風險很高的投資行為，失敗率相當高。據統計，美國由風險投資支持的風險企業大約有20%～30% 完全失敗，60%左右受到挫折，只有5%～10%的風險企業可以獲得成功。對于風險資本家來說，一旦所投資的風險企業經營失敗，就不得不采用此種方式退出。盡管采用清算退出損失是不可避免的(一般只能收回原投資的64%)，但是畢竟還能收回一部分投資，以用于下一個投資循環。因此，清算退出雖然是迫不得已，但卻是避免深陷泥潭的最佳選擇。清算有三種方式：解散清算、自然清算和破產清算。
1、投資方
風險投資是企業行為，天使投資人一般是事業比較成功的個人，所以一般的天使投資，基本都是個人行為，或者是一些小的投資公司運作。
2、投資資金
風險投資金額多在1000萬人民幣以上，多的也有幾家風險投資聯合投資的。天使投資的金額不限，可能只有20萬，也可能是幾百萬，要看投資人的實力和投資項目需要的錢；一般天使投資的資金來源，都是個人募集或者就是投資者本人在工作中的收入。
3、投資對象
風險投資投資的企業，一般是處于成長期的企業，也就是說，已經有比較成熟的盈利模式后，他們才會介入。天使投資往往進入初創期的企業，這些錢更多的是鼓勵創業者敢于創新，并用來創立盈利模式。同時在模式不成熟之前，用于支付創業者工資，促成其堅持下去。
4、公司管理
風險投資一般都不參與公司管理，對企業經營團隊要求很高。天使投資一般都會參與到企業管理中來，并會做到密切的監督，當然這個不是壞事，畢竟能做天使投資的人，對怎樣創立企業，怎樣建立模式會有更多的經驗和辦法。
5、退出機制
風險投資的退出機制，賣給私募基金或者上市的方式在中國比較多，在美國則以企業兼并的形式退出的占大部分。天使投資的退出機制，一般是模式成熟了，就賣給風險投資或私募基金，畢竟作為投資，就不可能陪你玩到最后。
